Economía

Banco Central mantiene la tasa de interés en 5% y advierte mayor cautela ante riesgos inflacionarios

Banco Central mantiene la tasa de interés en 5% y advierte mayor cautela ante riesgos inflacionarios
Banco Central-Agencia Uno

En su primera Reunión de Política Monetaria de 2025, el Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5%, decisión tomada de forma unánime por sus miembros. Esta medida busca garantizar la estabilidad macroeconómica en un contexto marcado por riesgos inflacionarios y elevada incertidumbre global.

El escenario global sigue siendo incierto, con mercados financieros mostrando alta volatilidad, influenciados por el cambio de gobierno en Estados Unidos y otros eventos internacionales.

  • El dólar ha mostrado fortaleza a nivel mundial, aunque recientemente se ha debilitado.
  • Precios de materias primas: La libra de cobre aumentó un 3,5% respecto de la reunión anterior, mientras que el precio del petróleo subió más del 6%.
  • En Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) proyecta un ajuste más lento en la baja de sus tasas de interés, mientras que en China se destacó una aceleración de la actividad económica en el último trimestre de 2024.

Escenario local

En el ámbito nacional, los mercados financieros han reflejado las tendencias globales:

  • El peso chileno se ha depreciado frente al dólar, en gran parte debido al fortalecimiento de esta moneda en los mercados internacionales.
  • Las tasas nominales de corto y largo plazo han subido, mientras que las tasas reajustables, especialmente las de corto plazo, han caído.
  • El crédito bancario sigue débil, aunque la demanda de crédito hipotecario y de consumo muestra un comportamiento más dinámico.

Por otro lado, los datos del cuarto trimestre de 2024 muestran un desempeño de la actividad económica ligeramente superior al previsto. En noviembre, el Imacec desestacionalizado creció un 0,3% mensual y un 2,1% anual, impulsado por sectores exportadores como el agropecuario, así como por un alza en el comercio mayorista y minorista.

Inflación y empleo

La inflación anual en diciembre fue de 4,5% para el IPC total y de 4,3% para el IPC subyacente, cifras que superaron los valores proyectados en el IPoM de diciembre debido al impacto de factores como la depreciación del peso, mayores costos laborales y un aumento en las tarifas eléctricas.

En cuanto al empleo, la creación de nuevos puestos ha sido limitada, manteniendo la tasa de desempleo desestacionalizada en torno al 8,5%, mientras que los salarios han mostrado un crecimiento anual elevado.

Perspectivas y próximos pasos

El Banco Central reafirmó su compromiso de mantener la política monetaria con flexibilidad, con el objetivo de alcanzar una inflación del 3% en el horizonte de dos años. Sin embargo, advirtió que los riesgos inflacionarios han aumentado, lo que exige un enfoque cauteloso en futuras decisiones sobre la TPM.

La próxima Reunión de Política Monetaria se realizará el 21 de marzo de 2025, mientras que la minuta correspondiente a esta reunión será publicada el 12 de febrero de 2025.

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